歷時兩月余，曾被外界譽(yù)為“國民轎車”的一汽夏利（000927.SZ），其控股權(quán)轉(zhuǎn)讓計劃終究以沒有征集到合格的受讓方而宣告終止。

11月20日晚間，一汽夏利發(fā)布公告稱，今年9月開始籌劃的24.73%股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，因公開征集期已滿且未征集到符合各項資格的受讓方，公司控股股東中國第一汽車股份有限公司（下稱“一汽股份”）決定終止本次公開征集。

11月21日，一汽夏利董秘孟君奎對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東行為，未來是否將繼續(xù)推動公司無法判斷，但截至目前經(jīng)營仍正常地運(yùn)轉(zhuǎn)。同時他表示，22日將召開投資者網(wǎng)上說明會，有關(guān)問題也會在說明會中回應(yīng)。

一汽股份則未能回應(yīng)有關(guān)一汽夏利未來的任何問題。但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從一汽夏利連年虧損的業(yè)績，以及與其它“一汽系”上市公司存在的同業(yè)競爭問題，或許會繼續(xù)引發(fā)一汽股份對一汽夏利的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓。

控制權(quán)轉(zhuǎn)讓成空

一汽夏利控股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，最初可追溯至今年9月8日下午。

彼時，一汽夏利宣告停牌，原因是控股股東正在籌劃涉及公司的重大事項。該月22日，一汽夏利進(jìn)一步披露稱，一汽股份擬以公開征集受讓方的方式，協(xié)議轉(zhuǎn)讓其所持的公司部分股份，且在股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司的控股股東將發(fā)生變更。

11月7日，一汽夏利股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜獲得國務(wù)院國資委同意，且進(jìn)一步披露此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的股份數(shù)為3.95億股，占上市公司總股本比例24.73%。

公開資料顯示，一汽股份合計持有一汽夏利47.73%股份，若股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，持股比例將降至23%。

值得注意的是，今年8月，持有一汽夏利19.46%股份的第二大股東天津百利機(jī)械裝備集團(tuán)有限公司（下稱“百利裝備集團(tuán)”）亦宣布計劃于今年底減持不超過4.99%股份。由此，若接盤方將兩方股權(quán)全部接手，則總持股比例將高達(dá)29.72%，低于30%的要約收購紅線，也低于一汽股份與百利裝備集團(tuán)合計持有的37.47%股權(quán)，從而保證了國資控股的性質(zhì)不變。

不過在征求意向受讓方時，一汽股份亦同時提出了多達(dá)7項資格條件。

其中，除提及希望受讓方或其實控人成立3年以上并最近兩年連續(xù)盈利外，更要求受讓方或其控股股東、實控人等“應(yīng)具備傳統(tǒng)整車或新能源領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)背景，掌握整車集成及新能源汽車動力電池、關(guān)鍵總成、新能源整合集成等核心技術(shù)，重點(diǎn)具備新能源領(lǐng)域研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化實踐，并在全國多個城市得到成功應(yīng)用，具有較強(qiáng)的市場開拓能力”。

因此，一汽股份的對受讓方資格的這番界定，也被外界認(rèn)為其希望接盤一汽夏利的企業(yè)具有新能源汽車背景。

但上述的限制條件，也使得一汽夏利的股權(quán)轉(zhuǎn)讓終歸因沒有征集到合格的意向受讓方而宣告失利，一直傳言的格力電器（000651.SZ）和董明珠可能接盤，也最終被后者發(fā)布澄清公告予以否認(rèn)。

一位不愿透露姓名的汽車行業(yè)資深人士對此表示，由于一汽股份對受讓方資格的嚴(yán)格限定，真正能完全符合資格的企業(yè)并不多。

“不論對一汽還是夏利來說，都不希望在股權(quán)轉(zhuǎn)讓后改變現(xiàn)有的主業(yè)，同時又希望接盤方能夠有足夠的能力和資產(chǎn)，讓夏利這個上市平臺能夠存在下去，對于一些新能源汽車企業(yè)來說，這要求就很高了。”上述汽車行業(yè)人士說。

后續(xù)發(fā)展值得關(guān)注

盡管此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓宣告終止，但對于身處巨額虧損以及同業(yè)競爭困擾的一汽夏利來說，其未來走向依然值得市場關(guān)注。

一汽夏利今年三季報顯示，公司營業(yè)收入9.97億元，與上年同期相比下降32.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損11.23億元，同比下降36.14%，成為申萬汽車行業(yè)中今年前9個月虧損最大的上市公司。

在產(chǎn)銷數(shù)據(jù)上，夏利系列轎車在去年12月便已停產(chǎn)，而一汽夏利其它兩個系列的車型，無論是產(chǎn)量抑或銷量，也均有所下降。截至今年10月末，一汽夏利三個車系的總產(chǎn)量和總銷量分別為19999輛、21120輛，較去年同期分別下滑38.66%、30.68%。

如果再將時間線拉長，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，雖然近年來一汽夏利出現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤虧損的年份僅有2013年和2014年，但自2012年起，一汽夏利扣非后歸屬母公司股東的凈利潤便開始出現(xiàn)連續(xù)虧損。

此外，一汽股份謀求轉(zhuǎn)讓一汽夏利控股權(quán)的另一原因，也與公司2011年時曾作出的一個避免同業(yè)競爭承諾有關(guān)。彼時，一汽股份承諾稱，將在5年內(nèi)通過資產(chǎn)重組或其他方式解決后二者的同業(yè)競爭問題，但在去年又公開表示這一承諾無法履行，要求股東大會同意其承諾期再延遲三年。不過，這一要求最終在股東大會中被否決。

“對一汽（集團(tuán)）來說，轉(zhuǎn)讓夏利的控股權(quán)，一方面是為了給自己減負(fù)，同時又希望給夏利引進(jìn)新大股東后，能夠通過資本的力量讓公司扭轉(zhuǎn)頹勢。當(dāng)然還有個更主要的原因，就是在解決完同業(yè)競爭的問題后，一汽（集團(tuán)）整體上市可能。”上文提及的汽車行業(yè)人士說。

該人士進(jìn)一步認(rèn)為，在上述多個問題還未得到解決的前提下，一汽夏利未來仍存在控股權(quán)繼續(xù)轉(zhuǎn)讓的很大可能，即使不通過這一形式，一汽股份也可能通過其它方式將其轉(zhuǎn)手。

國信證券汽車行業(yè)分析師梁超亦認(rèn)為，在今年8月一汽集團(tuán)換帥后，集團(tuán)層面的改革正從預(yù)期走向現(xiàn)實，且將涉及到人事、科研、品牌和整體上市等多個方面。

值得注意的是，在11月20日晚間一汽夏利的其它公告中也透露出有關(guān)信息。一汽夏利稱，日前一汽股份已經(jīng)啟動對動力總成資源的整合工作，公司下屬內(nèi)燃機(jī)制造分公司和等資產(chǎn)及負(fù)債轉(zhuǎn)讓給一汽股份。

此前一天，與一汽夏利“師出同門”的一汽轎車（000800.SZ）亦公告稱，擬將相關(guān)資產(chǎn)（固定資產(chǎn)和存貨）轉(zhuǎn)讓給一汽股份。據(jù)悉，一汽轎車本次欲向一汽股份轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)包括部分建筑物與加工紅旗產(chǎn)品零部件相關(guān)的資產(chǎn)，預(yù)計將增加上市公司2017年度利潤約1億元。